供应链金融是最近几年的大热门，其实供应链已经急需有体系化的融资付款等金融工具有很长时间，但是受制于过年金融业的发展以及信息化的程度已经未能有较好的解决方案。直到最近几年随着商业票据的电子化、渠道信息化打通的利好条件下，供应链金融也是越来越好。

过去，受制于供应链金融展开缺少以及纸质收据操作危险较大的缺陷，商业汇票在供应链金融中的运用较为有限。当前，供应链立异与运用迎来展开机遇期，收据商场也随着上海收据买卖所（简称“票交所”）的建立向全国一致、安全高效、电子化的现代商场转型。推进商业汇票在供应链金融中的运用，将有用推进集建立异和协同展开，促进拓展中小微企业的融资途径，保证资金流向实体经济。

1商业汇票在供应链金融场景下的共同效果

在供应链金融场景下，金融组织在对供应链内部供需结构进行剖析的基础上，为整个供应链的不同节点供给归纳金融服务和配套支撑。供应链金融经过整合物流、货流、资金流等信息，以企业特定出售收入或许买卖所产生的未来现金流作为直接还款来源，运用买卖自身自偿性来缓释危险，具有整合链上信息反哺企业信誉的优势，有助于缓解商业银行与企业之间信息不对称的状况，关于处理中小企业因资信缺少，典当、担保资源匮乏等导致的融资难题具有重要意义。

供应链金融有三个杰出特色

一是服务目标是整个产业链。供应链金融打破了过去银行针对单一企业主体授信的模式，为供应链企业供给从质料供应、产品出产到出售等整体金融服务方案。

二是服务内容多元化。供应链金融为链上企业供给的服务不是单一的，而是从特定供应链需求下手，定制多元化的归纳金融服务。

三是服务范围以买卖融资为主线。供应链金融首要服务于链上企业的产品或服务买卖，需要借助于期限短、额度灵敏、可流通、易变现、抵质押等一系列特性的金融东西。这些特色使供应链金融能够为链上企业供给多元化的归纳金融服务，在金融东西的选择上也倾向于具有多重功用的载体。

商业汇票兼具支付、结算、融资、出资等多重功用，是供应链金融中常见的东西之一，具有服务供应链企业的共同优势。

首要，与银行汇票、银行本票、支票等即期收据比较，商业汇票具有信誉支付功用，是远期偿债凭证，能满足企业的融资需求。

其次，与短期贷款、短期融资券等短期融资东西比较，商业汇票签发便当，流动性高，可满足中小企业融资“短、频、急”的特色。

再次，与应收账款、信誉证等买卖融资东西比较，商业汇票能够最大程度抵消供应链上下游企业的应收/应付款，优化企业的财政报表。同时，商业汇票奉行独立准则，买卖过程更趋标准化，能有用维护债权人利益。

此外，在供应链金融场景下运用商业汇票，可凭仗中心企业的信誉背书，或将中心企业与上下游企业真实买卖进行资信绑缚等方法为中小企业增信，然后打开链上中小企业的融资阀门，更好地发挥商业汇票为中小企业融资的功用。

2依托供应链金融展开商业汇票迎来机遇期

长时间以来，受制于外部环境和纸质收据自身的缺陷，商业汇票在供应链金融中运用较为有限

一是供应链金融展开缺少制约了商业汇票在供应链金融中的效果。我国一些银行组织或大型企业在供应链金融服务方面展开了不少探究实践，但供应链金融展开缺少系统性，整体处于涣散展开、自建渠道的状况，银企渠道间信息互通非常有限。受限于产融信息交互的局限性，国内商业银行展开供应链金融事务通常以“单点式营销”为主，商业汇票服务供应链企业缺少充沛的外部环境。

二是传统授信模式约束了商业汇票在供应链金融场景下的运用。供应链金融不仅仅是经过企业自身的经营状况来判别授信目标的资信，而是从整个供应链的视角去点评授信危险，因而与传统授信存在明显差异。但长时间以来商业银行在供应链场景下展开的收据承兑或贴现事务仍参照传统信贷模式管理。此外，财政公司长时间仅能对集团内流通的商业汇票贴现，对流通至集团外的收据贴现事务是受限的，影响了集团内成员企业运用商业汇票的活跃性。

三是纸质收据存在较大操作危险，约束了商业汇票在供应链企业间的流通运用。商业汇票在供应链中通常需要经过屡次背书流通，由于纸票容易被假造、变造，收票企业存在误收“克隆收据”、变造收据、瑕疵收据的潜在危险。此外，运用纸票支付货款需要交给什物收据，不及电子化支付手段快捷，在供应链企业中的流通和运用不够便当。日本在20世纪70年代中期曾大量选用纸票作为供应链金融的首要东西，但后来由于纸票危险不断露出，流通本钱较高，商业汇票在供应链金融中的运用率大幅下降。

3在供应链金融中运用商业汇票已具有杰出的方针环境

一是供应链立异和运用迎来方针机遇期。供应链立异和运用是供给侧结构性变革的重要抓手。为加速我国供应链展开脚步，2017年10月，国务院办公厅发布《关于活跃推进供应链立异与运用的指导定见》，全面部署供应链立异与运用有关工作，并清晰指出要活跃保险展开供应链金融。尔后，商务部等八部委在2018年4月又联合发布《关于展开供应链立异与运用试点的告诉》，提出供应链金融服务实体经济的具体要求。2019年4月28日浙银保监印发了《我国银保监会浙江监管局、浙江省商务厅、我国银保监会宁波监管局关于展开供应链金融支撑小微企业展开的告诉》（浙银保监发〔2019〕49号文件。这些方针的出台，有助于推进我国供应链金融展开，为商业汇票在供应链金融中的运用供给杰出的环境。

二是监管方针支撑商业汇票更好服务供应链企业。2016年12月，原银监会印发《关于稳步展开企业集团财政公司延伸产业链金融服务试点工作有关事项的告诉》，清晰财政公司可试点服务“一头在外”（即产业链买卖两边中一方为集团成员单位，另一方为成员单位的集团外直接买卖对手）的收据贴现事务，出票人为集团成员单位且承兑人为集团成员单位或财政公司的“一头在外”收据贴现事务不受直接买卖对手约束。这项方针提高了商业汇票在集团内外部的流动性，能够促进财政公司经过商业汇票更好地服务集团供应链上下游企业。2018年5月，银保监会印发《关于标准银行业金融组织跨省收据事务的告诉》，提出收据承兑、贴现准则上应由当地银行分支组织办理，但符合国务院办公厅《关于活跃推进供应链立异与运用的指导定见》展开的供应链相关事务不受影响。

4加强收据商场顶层规划

完善收据商场准则系统，为商业汇票支撑供应链企业展开创造更好的准则环境。在法律法规层面，尽管《收据买卖管理办法》和票交所事务规则对收据商场准则系统进行了有用弥补和完善，但收据准则系统仍存在一些制约商场展开的要素。如2004年已颁布《电子签名法》，但电子商业汇票、电子背书等立异规划的法律效力仍有待确认。对此，建议尽快修订《收据法》等法律法规，清晰电子收据等立异规划的法律效力，以习惯收据事务电子化的展开趋势；引导多元化主体合规参加收据买卖；理顺供应链金融场景下收据授信事务的规则，下降危险本钱占用。

以供应链信息为商业承兑汇票增信，推进商业承兑汇票展开。一直以来，我国收据商场以银行承兑汇票为主，商业承兑汇票展开缺少。供应链金融具有运用链上信息进行信誉反哺的优势，有助于提高中小企业商业承兑汇票的承受度。结合我国供应链展开和立异，可整合中小企业的链上信息，完成对商业承兑汇票的增信，下降中小企业签发收据的难度和本钱，进一步发挥商业汇票服务中小企业融资的效果。

票交所的建立为商业汇票在供应链金融中的运用创造了更加有利的条件。过去，我国收据商场电子化水平低下，收据买卖以线下买卖为主，信息不对称严峻，致使商场危险不断积累。针对2016年前后收据商场爆发的一系列危险事情，人民银行以问题为导向加强顶层规划，牵头建立了上海收据买卖所，发布了《收据买卖管理办法》。票交所建立后，依照“会集挂号、独立保管、场外买卖、票款抵挡”的事务逻辑，经过信誉主体唯一化、买卖主体多元化、买卖标的标准化、票款结算同步化、合同文本一致化、收据托收无纸化等准则立异，推进收据商场从区域分割、信息不透明、以纸质收据和线下操作为主的传统商场向全国一致、安全高效、电子化的现代商场转型。票交所建立以来，收据电子化水平快速提高，2018年，电票承兑量占悉数收据承兑量近94%，贴现量占到97%。

票交所功用效果的充沛发挥可更好满足实体经济多样化的需求。票交所履行收据商场基础设施的功用效果，结合实体经济的需求，不断优化产品和服务。一是发挥好收据商场中心枢纽的效果，结合供应链金融的特色，不断优化系统功用，有序拓展服务品种，为商场组织参加收据商场供给安全稳定高效的渠道。二是发挥好靠近商场的效果，加强商场培育，引导金融组织加强企业运用电子商业汇票的教导，推进收据在供应链金融中的广泛运用。三是发挥好信息数据会集的优势，供给更多的信息支撑和配套服务，有用下降链上中小企业在收据签发、贴现时的本钱和难度。